Insolvensi dan penstrukturan semula di Belanda: laluan mana yang sesuai dengan perniagaan anda?

Insolvensi dan penstrukturan semula di Belanda dikawal oleh Akta Kebankrapan (Faillissementswet, Fw), yang menawarkan tiga laluan formal: kebankrapan (faillissement), yang bertujuan untuk melikuidasi aset untuk kepentingan pemiutang; penggantungan pembayaran (surseance van betaling), penangguhan sementara untuk perniagaan yang tidak cair tetapi berdaya maju; dan Skim Belanda (Wet homologatie onderhands akkoord, WHOA), yang berkuat kuasa sejak 1 Januari 2021, yang membenarkan mahkamah mengesahkan pelan penstrukturan semula yang mengikat pemiutang dan pemegang saham yang tidak bersetuju. Laluan yang terbuka bergantung pada sama ada perniagaan masih mempunyai teras yang berdaya maju dan seberapa awal nasihat diambil.

Artikel ini menetapkan apa yang terlibat dalam setiap laluan, apa yang sebenarnya diuji oleh mahkamah, tarikh akhir yang terpakai dan di mana pendedahan peribadi pengarah bermula. Ia ditulis untuk usahawan dan lembaga pengarah yang menghadapi masalah kecairan, dan untuk pemiutang yang cuba memahami maksud pemfailan penghutang untuk tuntutan mereka.

Apakah maksud insolvensi di bawah undang-undang Belanda

Undang-undang Belanda tidak menggunakan ujian kunci kira-kira. Di bawah Perkara 1 Fw, penghutang diisytiharkan muflis jika ia berada dalam keadaan telah berhenti membayar (de toestand van te hebben opgehouden te betalen), dan mahkamah hanya akan mencapai kesimpulan itu jika terdapat lebih daripada seorang pemiutang. Dalam praktiknya, pemiutang petisyen mesti secara ringkas menunjukkan tuntutannya sendiri dan menunjukkan kepada sekurang-kurangnya seorang pemiutang lain yang tidak dibayar, yang dipanggil tuntutan sokongan (steundordering). Satu invois yang tidak dibayar, walau sebesar mana pun, tidak mencukupi, dan syarikat dengan ekuiti negatif yang terus membayar bilnya sama sekali tidak muflis dari segi undang-undang.

Perbezaan itu penting dari segi komersial. Sebuah perniagaan boleh menjadi muflis dalam kunci kira-kira selama bertahun-tahun tanpa sebarang akibat formal, dan ia boleh menjadi sangat solven di atas kertas tetapi diisytiharkan muflis dalam beberapa minggu kerana kehabisan wang tunai. Pencetusnya adalah tingkah laku pembayaran, bukan akaun.

Petisyen kebankrapan boleh difailkan oleh penghutang itu sendiri, oleh pemiutang atau, atas dasar kepentingan awam, oleh pendakwa raya. Mahkamah mendengar petisyen dengan cepat, selalunya dalam masa beberapa minggu, dan penghutang yang disampaikan dengan petisyen pemiutang mempunyai tempoh masa yang tulen tetapi pendek untuk menyelesaikan, mencapai persetujuan atau memfailkan penggantungan pembayaran atau membuka prosedur WHOA. Menunggu sehingga perbicaraan biasanya merupakan pilihan yang paling mahal daripada pilihan yang ada.

Apa yang berlaku sebaik sahaja muflis diisytiharkan

Perisytiharan tersebut memindahkan kawalan harta pusaka kepada pemegang amanah (kurator) yang dilantik oleh mahkamah, yang diselia oleh hakim penyelia (rechter-commissaris). Penghutang kehilangan kuasa untuk melupuskan asetnya dari saat perisytiharan itu, yang di bawah Akta tersebut dianggap berkuat kuasa pada awal hari penghakiman diberikan. Penguatkuasaan individu oleh pemiutang terhenti: lampiran luput dan tuntutan mesti dikemukakan kepada pemegang amanah untuk pengesahan dan bukannya diteruskan dalam prosiding berasingan.

Kedudukan kemudiannya menentukan siapa yang dibayar. Pemiutang bercagar yang memegang hak cagaran atau gadai janji boleh menguatkuasakan seolah-olah tiada kebankrapan, yang meletakkan bank yang mempunyai cagaran dalam kedudukan yang jauh berbeza daripada pembekal biasa. Tuntutan tertentu, khususnya hutang cukai dan keselamatan sosial dan beberapa tuntutan pekerja, berada di kedudukan keutamaan. Pemiutang tidak bercagar dibayar terakhir dan, dalam kebanyakan kebankrapan Belanda, tidak dibayar langsung. Yuran pemegang amanah sendiri dan kos harta pusaka adalah di atas.

Pekerja berada dalam kedudukan yang berbeza. Pemegang amanah boleh menamatkan kontrak pekerjaan dengan kebenaran hakim penyelia dan tertakluk kepada tempoh notis yang dipendekkan, dan UWV mengambil alih gaji yang belum dibayar, elaun percutian dan caruman pencen untuk tempoh berkanun di bawah skim jaminan gaji (loongarantiereregeling) dalam Akta Insurans Pengangguran. Pekerja yang terjejas oleh kebankrapan harus mendaftar dengan UWV dengan segera dan bukannya menunggu pemegang amanah bertindak.

Penggantungan pembayaran: ruang bernafas, bukan penyelamatan

Penggantungan pembayaran tersedia untuk penghutang yang menjangka tidak dapat meneruskan pembayaran hutangnya. Hanya penghutang sahaja yang boleh memohon. Mahkamah memberikan penggantungan sementara sebaik sahaja permohonan dibuat, melantik seorang pentadbir (bewindvoerder) dan menetapkan tarikh untuk pemiutang didengar sama ada penggantungan muktamad perlu dibuat. Mulai saat itu, penghutang hanya boleh bertindak bersama pentadbir, jadi pihak pengurusan kekal di tempatnya tetapi tidak lagi membuat keputusan sendirian.

Di bawah Perkara 223 Fw, mahkamah menetapkan tempoh penggantungan muktamad maksimum lapan belas bulan, dan penghutang boleh memintanya dilanjutkan, setiap kali dengan maksimum lapan belas bulan lagi. Itu kelihatan murah hati di atas kertas. Dalam praktiknya, instrumen tersebut lemah, kerana ia tidak mengikat pemiutang bercagar atau pemiutang keutamaan seperti pihak berkuasa cukai, dan penggantungan yang tidak boleh diubah menjadi pengaturan biasanya ditukar menjadi kebankrapan. Panduan berasingan kami untuk penggantungan pembayaran di Belanda membincangkan prosedur tersebut dengan lebih terperinci.

Penggunaan penggantungan yang realistik adalah sebagai kedudukan pegangan sementara sesuatu yang lain diatur: penjualan, pembiayaan semula atau komposisi dengan pemiutang. Sejak WHOA tersedia, kebanyakan kerja yang biasa dilakukan oleh penggantungan dilakukan dengan lebih baik melalui pelan penstrukturan semula, dan bilangan penggantungan telah menurun sewajarnya.

WHOA: pelan yang mengikat pemiutang yang tidak bersetuju

WHOA membenarkan penghutang yang menjangka tidak dapat meneruskan pembayaran hutangnya untuk menawarkan komposisi kepada pemiutang dan pemegang sahamnya dan meminta mahkamah mengesahkannya, selepas itu ia mengikat semua orang yang dilindunginya, termasuk mereka yang mengundi menentang. Ia merupakan pelaksanaan rangka kerja penstrukturan semula pencegahan EU di Belanda dan ia merupakan perubahan paling ketara kepada undang-undang insolvensi Belanda dalam satu generasi.

Penghutang mengekalkan kawalan perniagaan. Tiada pemegang amanah dan tiada kehilangan kuasa secara automatik untuk melupuskan aset. Mahkamah boleh melantik pakar penstrukturan semula (herstructureringsdeskundige) atas permohonan penghutang, pemiutang atau majlis kerja, dan jika pemiutang memohon, penghutang kehilangan hak eksklusif untuk menawarkan pelan, oleh itu pemiutang tidak seharusnya menganggap WHOA sebagai instrumen khusus penghutang.

Prosedur ini terdapat dalam dua bentuk. Prosedur persendirian (besloten akkoordprocedure) didengar secara tertutup dan tidak terdapat dalam daftar awam, yang melindungi hubungan komersial. Prosedur awam (openbare akkoordprocedure) diterbitkan dan disenaraikan di bawah Peraturan Insolvensi EU, yang menjadikannya dikenali di seluruh Kesatuan Eropah dan oleh itu menjadi laluan pilihan di mana aset asing atau pemiutang asing terlibat. Pilihan dibuat pada awalnya dan tidak boleh ditinjau semula dengan mudah.

Pemiutang dan pemegang saham dibahagikan kepada kelas mengikut hak mereka dalam kebankrapan dan hak yang ditawarkan kepada mereka di bawah pelan tersebut. Kelas menerima pelan tersebut jika pemiutang yang mewakili sekurang-kurangnya dua pertiga daripada jumlah tuntutan mereka yang benar-benar mengundi menyokong. Pelan tersebut mesti disediakan kepada mereka yang berhak mengundi sekurang-kurangnya lapan hari sebelum pengundian, dan mahkamah mendengar permintaan pengesahan antara lapan dan empat belas hari selepas laporan pengundian dan permintaan tersebut difailkan. Oleh itu, penstrukturan semula yang mudah boleh diselesaikan dalam masa beberapa minggu dan bukannya beberapa bulan.

Pengesahan tidak automatik. Mahkamah akan memeriksa sama ada kelas-kelas tersebut dibentuk dengan betul, sama ada maklumat yang diberikan mencukupi dan sama ada alasan umum dan khusus untuk penolakan terpakai. Dua perlindungan paling penting bagi pemiutang individu. Pertama, tiada pemiutang yang mungkin lebih teruk di bawah pelan tersebut berbanding dalam kebankrapan, ujian kepentingan terbaik, dan pemiutang yang mengatakan sebaliknya mesti membangkitkannya pada perbicaraan. Kedua, di bawah Perkara 374(2) Fw, pelan mesti menawarkan kepada pemiutang kecil dan sederhana tuntutan biasa untuk barangan, perkhidmatan atau ganti rugi sekurang-kurangnya 20 peratus daripada tuntutan mereka, melainkan terdapat alasan yang meyakinkan untuk menawarkan kurang, yang mesti dijelaskan dalam pelan tersebut. Hak pekerja di bawah kontrak pekerjaan mereka tidak boleh diubah oleh pelan WHOA sama sekali.

Di samping pelan tersebut, mahkamah boleh memerintahkan penangguhan penguatkuasaan untuk tempoh awal sehingga empat bulan, boleh dilanjutkan sehingga maksimum lapan bulan secara keseluruhan, menarik balik lampiran dan membenarkan penghutang mendapatkan pembiayaan interim yang dilindungi daripada cabaran kemudian. Artikel kami mengenai skim WHOA mengikuti prosedur langkah demi langkah.

Menjual perniagaan daripada kebankrapan

Banyak perniagaan tidak bertahan sebagai entiti sah tetapi terus beroperasi sebagai perusahaan di bawah kawalan yang berbeza. Dalam kebankrapan, pemegang amanah menjual aset tersebut, dan penjualan kepada pembeli yang meneruskan perniagaan, pelancaran semula (pemulaan dari pintu), selalunya menghasilkan lebih banyak untuk harta pusaka berbanding pembubaran sedikit demi sedikit. Pemegang amanah bertanggungjawab untuk mendapatkan hasil terbaik untuk pemiutang bersama, jadi pembeli yang mahukan kepastian harus mengharapkan proses yang kompetitif dan kelulusan hakim penyelia dan bukannya pengaturan persendirian.

Pra-pek, di mana penjualan disediakan secara sulit sebelum kebankrapan diisytiharkan dan dilaksanakan serta-merta selepas itu, tidak mempunyai asas statutori di Belanda. Pendiriannya berubah mengenai undang-undang pekerjaan: dalam Smallsteps (C-126/16) Mahkamah Kehakiman memutuskan pada tahun 2017 bahawa pra-pek yang ditujukan untuk meneruskan perniagaan tidak termasuk dalam pengecualian kebankrapan, jadi pekerja dipindahkan dengan hak mereka yang utuh, dan amalan tersebut sebahagian besarnya dihentikan. Dalam Heiploeg (C-237/20) Mahkamah menerima pada tahun 2022 bahawa pengecualian boleh terpakai jika pra-pek bertujuan untuk pembubaran, dijalankan di bawah pengawasan pegawai yang dilantik oleh mahkamah dan dikawal oleh peruntukan statutori atau formal lain. Amalan Belanda telah berhati-hati sejak itu, dan undang-undang untuk mengawal selia pemindahan usaha dalam kebankrapan dan untuk memperbaiki kedudukan pekerja telah disediakan tetapi tidak berkuat kuasa. Sehingga ia berlaku, Perkara 7:666 BW dan dua penghakiman di atas mengawal kedudukan tersebut, dan sebarang pelancaran semula yang melibatkan kakitangan memerlukan nasihat pekerjaan sebelum struktur ditetapkan.

Di mana para pengarah terdedah secara peribadi

Titik di mana kesukaran sesebuah syarikat menjadi masalah pengarah adalah lebih awal daripada yang diandaikan oleh kebanyakan lembaga pengarah. Tiga laluan berulang.

Yang pertama ialah Perkara 2:248 BW. Sekiranya sesebuah syarikat diisytiharkan muflis, pemegang amanah boleh meminta para pengarah bertanggungjawab secara bersama dan berasingan atas defisit dalam harta pusaka jika lembaga secara nyata melaksanakan tugasnya dengan tidak wajar dan itu merupakan punca utama kebankrapan. Dua kegagalan menjadikan perkara ini lebih mudah bagi pemegang amanah: tidak menyimpan buku dan rekod yang betul di bawah Perkara 2:10 BW, dan tidak memfailkan akaun tahunan dalam tempoh berkanun di bawah Perkara 2:394 BW. Mana-mana pelanggaran mewujudkan pengurusan yang tidak wajar secara muktamad dan mewujudkan andaian yang boleh dibantah bahawa ia menyebabkan kebankrapan, yang menyebabkan lembaga berhujah tentang sebab akibat dari kedudukan permulaan yang sangat lemah. Memfailkan akaun tepat pada masanya adalah insurans insolvensi termurah yang boleh dibeli oleh pengarah.

Yang kedua ialah peraturan Beklamel, berdasarkan Perkara 6:162 BW: seorang pengarah yang memeterai obligasi bagi pihak syarikat sambil mengetahui, atau mempunyai sebab untuk mengetahui, bahawa syarikat itu tidak akan dapat melaksanakan dan tidak akan menawarkan sebarang bantuan boleh bertanggungjawab secara peribadi kepada pihak lawan tersebut. Ini adalah peraturan yang perlu dipatuhi apabila syarikat yang sedang bergelut terus memesan stok.

Yang ketiga ialah Perkara 2:9 BW, liabiliti dalaman kepada syarikat atas pelaksanaan tugas pengurusan yang tidak wajar, yang juga boleh dikenakan oleh pemegang amanah. Di samping itu terdapat liabiliti cukai dan pencen: jika syarikat tidak dapat membayar cukai upah, cukai perolehan atau premium pencen, lembaga mesti memberitahu pemungut tepat pada masanya, dan kegagalan untuk memberikan notis ketidakupayaan untuk membayar tepat pada masanya mengalihkan beban pembuktian terhadap pengarah di bawah peraturan kutipan cukai Belanda.

Tiada satu pun daripada ini yang berhujah untuk tidak bertindak. Ia berhujah untuk mengambil nasihat pada ketika lembaga mula-mula meragui bahawa semua pemiutang boleh dibayar, kerana pada ketika itulah pilihan paling luas dan paling baik didokumenkan.

Apa yang perlu dilakukan apabila wang tunai berkurangan

Mulakan dengan ramalan kecairan jangka pendek yang boleh dipercayai, setiap minggu dan bukannya setiap bulan, kerana ujian perundangan adalah tentang tingkah laku pembayaran dan begitu juga setiap perbualan yang menyusul. Lembaga yang boleh menunjukkan kepada pemberi pinjaman, pembekal atau mahkamah bagaimana rupa tiga belas minggu akan datang berada dalam kedudukan rundingan yang berbeza daripada yang tidak boleh.

Kemudian, tentukan sama ada masalahnya adalah kecairan atau model perniagaan. Masalah kecairan dalam perniagaan dengan teras yang berdaya maju adalah tujuan WHOA direka bentuk, dan ia selalunya boleh diselesaikan dengan menulis hutang dalam pelan semasa perdagangan berterusan. Masalah struktur, di mana perusahaan kehilangan wang untuk setiap unit yang dijualnya, tidak diselesaikan dengan komposisi, dan meneruskannya membazirkan nilai yang masih boleh dicapai oleh jualan terkawal.

Simpan keputusan lembaga dan alasannya secara bertulis, kerana liabiliti pengarah dinilai dengan melihat kembali dan berdasarkan rekod. Berurusan dengan pihak berkuasa cukai dan dana pencen lebih awal, termasuk pemberitahuan ketidakupayaan untuk membayar. Berhati-hati dengan pembayaran yang memihak kepada seorang pemiutang berbanding pemiutang yang lain sebaik sahaja insolvensi berlaku, kerana pembayaran terpilih boleh diketepikan oleh pemegang amanah melalui actio pauliana dan boleh menyokong tuntutan peribadi terhadap pengarah yang membenarkannya. Dan terus bercakap dengan pemiutang utama: pelan yang telah dibincangkan secara tidak rasmi dengan pihak berkepentingan utama sebelum ia ditawarkan secara rasmi adalah lebih berkemungkinan untuk disahkan.

Bagi pemiutang, imej cermin terpakai. Tentukan lebih awal sama ada anda memegang cagaran atau pengekalan hak milik, daftarkan tuntutan anda dengan pemegang amanah dan ambil serius tarikh akhir dalam prosedur WHOA, kerana bantahan terhadap pelan mesti dibangkitkan pada pendengaran pengesahan dan hanya terdapat skop terhad untuk rayuan selepas itu. Panduan kami untuk kebankrapan untuk usahawan dan pemiutang menetapkan apa yang boleh dilakukan oleh pemiutang pada setiap peringkat.

Nasihat undang-undang mengenai insolvensi dan penstrukturan semula

Law & More Menasihati perniagaan, pengarah dan pemiutang tentang insolvensi dan penstrukturan semula di Belanda: menilai laluan yang sesuai dengan situasi, menyediakan dan merundingkan pelan WHOA, memohon atau mempertahankan petisyen muflis, menstruktur atau mencabar pelancaran semula, dan mempertahankan pengarah daripada tuntutan liabiliti yang dibawa oleh pemegang amanah. Kami bertindak untuk pelanggan Belanda dan antarabangsa dan bekerja dalam bahasa Belanda dan Inggeris.

Jika syarikat anda berada di bawah tekanan kecairan, atau anda merupakan pemiutang perniagaan yang telah memfailkan tuntutan, nilai nasihat akan menurun dengan cepat dari semasa ke semasa. Anda dialu-alukan untuk menghubungi peguam kebankrapan kami untuk membincangkan kedudukan anda.