Membeli perniagaan di Belanda: peranan dan dokumen undang-undang

Membeli perniagaan di Belanda berjalan mengikut dua landasan undang-undang yang mesti dipenuhi pada hari yang sama. Peguam pemerolehan anda merundingkan perjanjian pembelian dan memperuntukkan risiko semua yang diketahui oleh penjual dan anda tidak; notari undang-undang sivil Belanda (notari) melaksanakan surat ikatan yang sebenarnya memindahkan hak milik saham. Jika anda tersilap langkah, anda telah membayar harganya tanpa memiliki apa yang anda sangka telah anda beli. Artikel ini menerangkan siapa yang melakukan apa, dokumen mana yang membawa risiko yang mana, dan bagaimana penyempurnaan Belanda disediakan.

Ia sengaja tidak mengulangi gambaran keseluruhan proses. Untuk urutan langkah, pelepasan dan kesilapan klasik, lihat senarai semak M and A Belanda kami . Di sini kita kekal dengan pelaksanaan: peranan, surat ikatan, jaminan, mekanisme harga dan apa yang berlaku selepas selesai.

Siapa yang melakukan apa dalam pengambilalihan Belanda

Pasukan perjanjian Belanda mempunyai teras tetap, dan setiap ahli mempunyai kedudukan yang berbeza dari segi undang-undang. Advokat bertindak untuk satu pihak sahaja dan berhutang kepada klien tersebut tanggungjawab kesetiaan dan keistimewaan profesional undang-undang yang tidak berbelah bahagi. Notari melakukan sebaliknya: dia adalah pegawai awam yang melayani transaksi dan bukannya pihak, mesti kekal bebas daripada pembeli dan penjual, dan boleh menolak untuk melaksanakan surat ikatan jika formaliti tidak dipenuhi atau jika transaksi tersebut menimbulkan kebimbangan integriti di bawah Wwft. Kebebasan itu bukanlah formaliti yang boleh anda rundingkan, dan itulah sebabnya notari biasanya diarahkan bersama.

Di sekitar teras itu terletak akauntan dan penasihat cukai. Penstrukturan cukai sengaja di luar skop kami: kami menetapkan akibat undang-undang daripada struktur yang dipilih dan bekerjasama dengan penasihat cukai anda sendiri di bahagian fiskal, termasuk perkara seperti pelepasan penggantian perniagaan yang sering mendorong transaksi keluarga. Jika penjual merupakan pemegang saham persendirian yang mengambil sebahagian daripada harga sebagai peralihan ekuiti, amalan pejabat keluarga kami biasanya turut terlibat. Jika sasaran memegang hartanah atau pajakan panjang, peguam hartanah menyemak hak milik, semakan sewa dan pilihan pecah sebelum harga ditetapkan.

Profesion undang-undang Belanda tidak boleh ditukar ganti dengan profesion di negara-negara common law. Peguam bela diterima masuk ke dalam badan peguam dan diselia oleh dekan tempatan; notari dilantik melalui dekri diraja di bawah Wet op het notarisambt dan memegang monopoli statutori ke atas surat ikatan tertentu. Pembeli asing kadangkala menganggap bahawa seorang penasihat boleh menjalankan kedua-dua fungsi, seperti yang berlaku di tempat lain. Dalam perjanjian saham Belanda, kedua-duanya dipisahkan dengan ketat, dan pemisahan itu membentuk jadual waktu: surat ikatan notari tidak boleh dilaksanakan sehingga notari berpuas hati bahawa kelulusan korporat, pemeriksaan pengenalan dan dana semuanya teratur.

Urus niaga saham atau urus niaga aset: apa yang sebenarnya dipindahkan

Dalam perjanjian saham, anda membeli saham dalam syarikat, jadi tiada apa-apa di dalam syarikat yang bergerak: kontrak, permit, pekerja dan liabiliti semuanya kekal di tempatnya, dan anda mewarisi masa lalu bersama-sama perniagaan. Dalam perjanjian aset, anda membeli aset yang dikenal pasti dan hanya liabiliti yang anda setuju untuk tanggung, tetapi setiap aset perlu dipindahkan dengan caranya sendiri yang ditetapkan secara sah. Perbezaan dalam mekanik, bukan tajuk utama komersial, itulah yang mendorong beban kerja.

Pemindahan saham dalam BV atau NV Belanda memerlukan surat ikatan yang dilaksanakan di hadapan notari undang-undang sivil Belanda di bawah artikel 2:196 Kanun Sivil. Perjanjian persendirian, walau bagaimanapun digubal dengan teliti, tidak meluluskan hak milik. Notari juga mengemas kini daftar pemegang saham yang mesti disimpan oleh syarikat di bawah artikel 2:194 Kanun Sivil, dan menyemak sama ada artikel persatuan mengandungi klausa sekatan. Melainkan artikel tersebut menyatakan sebaliknya, pengaturan tawaran berkanun dalam artikel 2:195 mewajibkan pemegang saham penjual untuk menawarkan saham kepada pemegang saham bersama terlebih dahulu; mengabaikannya adalah salah satu daripada beberapa kecacatan yang boleh membatalkan pemindahan yang telah selesai.

Urus niaga aset tidak mempunyai dokumen penyempurnaan tunggal. Aset alih melalui penyerahan, harta berdaftar seperti tanah dan bangunan melalui surat ikatan notari dan pendaftaran dalam daftar awam, dan penghutang melalui surat ikatan dengan notis kepada penghutang. Kontrak adalah bahagian yang sukar: memindahkan kontrak secara keseluruhan di bawah artikel 6:159 Kanun Sivil memerlukan kerjasama pihak lawan, jadi setiap pelanggan utama, pembekal, pajakan dan lesen perlu dikenal pasti lebih awal dan diminta. Satu penolakan oleh pelanggan utama boleh mengubah nilai urus niaga, itulah sebabnya struktur aset memerlukan peta persetujuan sebelum harga dipersetujui dan bukannya selepasnya. Peguam kontrak kami memetakan klausa tersebut dan pencetus perubahan kawalan yang juga boleh dicetuskan oleh urus niaga saham.

Permit mengikut logik yang sama. Dalam perjanjian saham, ia biasanya kekal dengan syarikat, walaupun sesetengah lesen sektor mengandungi syarat perubahan kawalan mereka sendiri; dalam perjanjian aset, banyak yang perlu dipohon semula, dan tempoh menunggu permohonan itu boleh menentukan tarikh siap.

Pekerja: peraturan yang menentukan struktur

Jika sesuatu urusan aset bersamaan dengan pemindahan sesuatu usaha, artikel 7:662 hingga 7:666 Kanun Sivil terpakai dan pekerja yang berkaitan dengan aktiviti yang dipindahkan akan berpindah kepada pembeli secara automatik, dengan tempoh perkhidmatan, terma dan hak terakru mereka kekal. Tiada apa-apa untuk ditandatangani dan tiada apa-apa untuk dipilih keluar; pemindahan berlaku melalui penguatkuasaan undang-undang, dan pemecatan yang diberikan kerana pemindahan adalah tidak sah. Pembeli mewarisi obligasi pekerjaan sama ada mereka muncul di bilik data atau tidak, oleh itu fail pekerjaan adalah bahagian usaha wajar dengan toleransi paling minimum untuk jalan pintas.

Perjanjian saham biasanya tidak menyentuh hubungan pekerjaan, kerana majikan masih merupakan entiti undang-undang yang sama. Walau bagaimanapun, ia tidak menghapuskan kewajipan perundingan. Jika syarikat mempunyai majlis kerja, artikel 25 Wet op de ondernemingsraden menghendaki nasihat diperoleh mengenai pemindahan kawalan yang dicadangkan pada masa yang sesuai, pada saat nasihat itu masih boleh mempengaruhi keputusan. Meminta selepas itu bukanlah pematuhan, dan majlis kerja boleh mencabar keputusan itu di hadapan Ondernemingskamer (Dewan Perusahaan) Amsterdam Mahkamah Rayuan. Kesatuan sekerja juga mungkin perlu dimaklumkan di bawah kod penggabungan SER. peguam pekerjaan masukkan langkah-langkah ini ke dalam jadual waktu, kerana langkah-langkah ini merupakan kewajipan yang paling mungkin untuk mengalihkan tarikh penyiapan.

Dokumen-dokumen tersebut dan apa yang terkandung dalam setiap dokumen tersebut

Pengambilalihan Belanda menghasilkan satu set dokumen yang boleh diramal, dan setiap satunya membawa risiko yang berbeza. Perjanjian pembelian saham atau perjanjian pembelian aset adalah jantung komersial: ia menetapkan harga dan mekanisme pembayaran, syarat-syarat yang mesti dipenuhi sebelum penyempurnaan, jaminan penjual, ganti rugi khusus, had liabiliti dan perjanjian yang ketat. Surat pendedahan berselindung di sebalik surat tersebut dan sering dipandang rendah oleh pembeli, kerana apa-apa yang didedahkan secara adil di dalamnya melayakkan jaminan. Jaminan yang kelihatan kalis air dalam perjanjian boleh dikosongkan dengan dua baris dalam surat pendedahan dan satu folder dalam bilik data.

Surat ikatan pemindahan notari melaksanakan pemindahan saham itu sendiri dan digubal oleh notari daripada perjanjian tersebut. Di samping itu, terdapat kelulusan korporat: resolusi pemegang saham dan lembaga, dan jika artikel memerlukannya, kelulusan oleh lembaga penyelia. Pembiayaan menambah perjanjian kemudahan, dokumen keselamatan seperti cagaran ke atas saham dan ke atas penghutang, dan jaminan. Jika harta intelek menjadi tumpuan sasaran, surat ikatan tugasan berasingan diperlukan untuk hak yang tidak pernah dipindahkan dengan betul kepada syarikat pada mulanya, satu kecacatan yang kerap dihadapi oleh peguam IP kami dalam sasaran teknologi yang pembangunan awalnya dilakukan oleh kontraktor.

Dua klausa perlu diberi perhatian sebelum apa-apa lagi. Yang pertama ialah seni bina liabiliti: had, de minimis dan ambang bakul, dan tempoh di mana tuntutan mesti dimaklumkan. Tempoh kontrak tersebut biasanya jauh lebih pendek daripada tempoh preskripsi berkanun selama lima tahun untuk tuntutan kontrak di bawah artikel 3:307 Kanun Sivil, dan sebaik sahaja tarikh akhir pemberitahuan kontrak berlalu, tuntutan itu akan hilang begitu sahaja. Yang kedua ialah interaksi antara jaminan dan undang-undang am. Undang-undang Belanda memberikan pembeli remedi untuk kesilapan (dwaling) di bawah artikel 6:228 Kanun Sivil, dan penjual yang berdiam diri tentang sesuatu yang dia tahu penting boleh dikenakan kewajipan pendedahan yang melebihi kewajipan pembeli untuk menyiasat. Perjanjian yang digubal dengan baik membincangkannya secara nyata dan bukannya membiarkannya untuk dihujahkan kemudian.

Mekanisme harga, escrow dan insurans waranti

Amalan Belanda menggunakan dua mekanisme harga yang sama seperti seluruh Eropah, dan pilihan menentukan siapa yang menanggung risiko perdagangan antara penandatanganan dan penyempurnaan. Di bawah kotak berkunci, harga ditetapkan berdasarkan kunci kira-kira terkini, risiko ekonomi berpindah kepada pembeli dari tarikh tersebut, dan penjual berjanji untuk tidak mengekstrak nilai dalam masa yang sama; perlindungannya adalah perjanjian kebocoran, bukan latihan perakaunan selepas itu. Di bawah akaun penyempurnaan, harga diselaraskan selepas penyempurnaan untuk tunai, hutang dan modal kerja sebenar, yang lebih tepat dan jauh lebih litigasi. Mana-mana yang dipilih, definisi hutang dan modal kerja lebih berkesan daripada gandaan tajuk utama.

Cagaran untuk pembeli biasanya mengambil salah satu daripada tiga bentuk. Sebahagian daripada harga boleh dipegang pada akaun dana pihak ketiga notari atau dalam escrow sepanjang tempoh tuntutan; sebahagian boleh ditangguhkan sebagai pinjaman vendor atau pendapatan tambahan, yang kemudiannya memerlukan perlindungannya sendiri terhadap pembeli yang menjalankan perniagaan dengan cara yang menyekat pendapatan tambahan; atau pendedahan waranti boleh dipindahkan kepada penanggung insurans melalui insurans waranti dan indemniti, yang telah menjadi perkara biasa dalam perjanjian pasaran pertengahan Belanda dengan ekuiti persendirian atau penjual yang akan bersara. Insurans tidak menggantikan usaha wajar: penanggung insurans menilai kualiti siasatan pembeli dan mengecualikan apa yang telah diketahui oleh pembeli.

Landasan pembiayaan perlu diselaraskan dengan semua ini. Syarat-syarat pemberi pinjaman terdahulu, pakej keselamatan dan aliran dana perlu ditetapkan masa supaya wang hanya bergerak apabila surat ikatan dilaksanakan dan perlindungan disediakan. Dalam praktiknya, notari adalah pangsi: harga belian dibayar ke akaun pihak ketiga notari, surat ikatan dilaksanakan, dan dana dikeluarkan pada hari yang sama. Peguam perniagaan dan peguam korporat kami menyelaras koreografi tersebut dengan pemberi pinjaman dan notari supaya tiada pihak yang terdedah antara pembayaran dan pemindahan.

Kelulusan yang menggantung penyiapan

Sesetengah kelulusan adalah syarat yang tidak boleh anda ubah suai. Penumpuan yang memenuhi ambang perolehan dalam Mededingingswet mesti dimaklumkan kepada Autoriteit Consument en Markt, dan transaksi tersebut tidak boleh dilaksanakan sebelum pelepasan; bertindak sebelum pelepasan, yang dikenali sebagai lompatan senjata, itu sendiri merupakan satu pelanggaran. Pelaburan dalam syarikat yang aktif dalam proses penting atau teknologi sensitif mungkin memerlukan pemeriksaan di bawah Wet veiligheidstoets investeringen, fusies en overnames, yang telah diguna pakai sejak 1 Jun 2023 dan ditadbir oleh Bureau Toetsing Investeringen. Penyelia sektor mempunyai rejim mereka sendiri: pengisytiharan tiada bantahan daripada De Nederlandsche Bank atau Autoriteit Financiele Marketten untuk usaha kewangan, dan laluan kelulusan berasingan dalam penjagaan kesihatan dan tenaga.

Syarat-syarat ini perlu ditulis dalam perjanjian sebagai syarat tergantung dengan tarikh akhir yang panjang, peruntukan siapa yang memfailkan dan siapa yang menanggung risiko remedi, dan kewajipan bekerjasama. Sehingga pelepasan diberikan, pembeli dan penjual kekal sebagai pesaing bebas: pertukaran maklumat mesti dijalankan melalui pasukan yang bersih, dan perancangan integrasi mesti kekal di atas kertas. Analisis pelepasan itu sendiri dan perangkap di sekelilingnya diliputi dalam senarai semak M dan A kami.

Perjanjian rentas sempadan: bahasa, undang-undang pentadbiran dan data peribadi

Transaksi antarabangsa menambah tiga lapisan praktikal. Yang pertama ialah bahasa. Surat ikatan notari yang memindahkan saham dalam syarikat Belanda ditandatangani dalam bahasa Belanda melainkan notari bersetuju dengan bahasa lain dan syarat-syarat berkanun dipenuhi, dan sebarang dokumen bahasa asing dalam pek penyiapan mungkin memerlukan terjemahan yang diperakui atau apostille. Jika perjanjian itu sendiri dwibahasa, klausa bahasa yang lazim adalah penting; dua teks yang sama sahihnya adalah pertikaian yang menunggu untuk berlaku.

Yang kedua ialah undang-undang dan forum yang mentadbir. Pihak-pihak sebahagian besarnya bebas untuk memilih undang-undang kontrak, tetapi mereka tidak boleh memilih undang-undang syarikat Belanda: kesahihan pemindahan saham, kelulusan korporat dan kedudukan majlis kerja dikawal oleh undang-undang Belanda apa sahaja yang dinyatakan dalam perjanjian. Pilihan antara mahkamah Belanda dan timbang tara kemudiannya menentukan kelajuan dan kos penguatkuasaan, dan pasukan litigasi kami terlibat dalam pilihan tersebut sebelum menandatangani dan bukannya selepas tuntutan timbul.

Yang ketiga ialah data peribadi. Bilik data mengandungi fail pekerja, rekod pelanggan dan selalunya kategori data khas. GDPR terpakai untuk pendedahan semasa usaha wajar dan juga kepada perniagaan selepas itu: meminimumkan apa yang dimuat naik, menganonimkan atau mengagregatkan jika tujuan komersial membenarkan, merekodkan asas undang-undang untuk setiap pemindahan dan memastikan pengaturan dengan penyedia bilik data didokumenkan. Pembeli yang meninggalkan ini sehingga integrasi mewarisi jurang pematuhan bersama-sama dengan syarikat.

Apa yang mendorong kos dan apa yang mendorong jadual waktu

Kos guaman untuk pengambilalihan menjejaki skop, dan skop ditetapkan oleh empat perkara: struktur, bilangan entiti dan bidang kuasa, kedalaman siasatan yang anda inginkan, dan berapa ramai pihak ketiga yang perlu bersetuju. Kami mengusahakan kadar setiap jam yang dipersetujui secara bertulis sebelum kami mula dan, jika skop boleh ditakrifkan, pada yuran tetap setiap fasa. Minta mana-mana penasihat untuk bajet berperingkat dengan had setiap fasa dan laporan mingguan terhadapnya; disiplin tunggal itu lebih banyak mengawal kos daripada merundingkan kadar. Kos pihak ketiga berada di luarnya: yuran notari untuk surat ikatan, terjemahan, yuran pemfailan, yuran pemberi pinjaman dan sebarang premium insurans waranti.

Jadual waktu dikawal oleh kebergantungan dan bukannya cita-cita. Perkara yang paling kerap menggerakkan tarikh penyiapan Belanda ialah tempoh nasihat majlis kerja, persetujuan pihak ketiga dalam perjanjian aset, semakan kawalan penggabungan atau saringan pelaburan, syarat-syarat pemberi pinjaman terdahulu termasuk pemeriksaan pengenalan, dan ketersediaan notari dan keperluan fail. Perjanjian yang perlu memenuhi syarat akan memisahkan penandatanganan daripada penyiapan, kadangkala mengikut bulan; pembelian saham yang mudah antara dua pihak yang bersedia dengan baik boleh menandatangani dan menyelesaikan pada hari yang sama. Jawapan yang jujur ​​tentang berapa lama masa yang diperlukan ialah ia bergantung pada perkara yang mana antara lima perkara tersebut terpakai kepada anda, dan itu boleh diwujudkan dalam mesyuarat pertama.

Apa yang perlu dibawa ke mesyuarat pertama

Mesyuarat pertama yang tertumpu menjimatkan lebih banyak wang berbanding rundingan kemudian. Bawalah garis besar komersial terlebih dahulu: apa yang anda beli atau jual, jangkaan harga, struktur yang dimaksudkan dan tarikh akhir yang anda usahakan, termasuk titik di mana anda akan beredar. Kemudian bawalah dokumen yang membolehkan peguam melihat risiko sebenar dengan cepat.

• Petikan daripada Daftar Perdagangan, artikel persatuan semasa dan daftar pemegang saham sasaran.
• Struktur pegangan saham, termasuk sebarang perjanjian pemegang saham, opsyen atau pengaturan resit depositari.
• Set akaun tahunan terakhir dan angka pengurusan semasa.
• Lima kontrak pelanggan dan pembekal terbesar, pajakan premis dan sebarang perjanjian pembiayaan, dengan klausa perubahan kawalan dan penamatannya.
• Gambaran keseluruhan bilangan kakitangan, kakitangan utama, perjanjian buruh kolektif yang berkenaan dan sama ada majlis kerja wujud.
• Daftar hak harta intelek dan penyerahan hak daripada pengasas dan kontraktor.
• Permit dan lesen, dan sebarang surat-menyurat dengan pengawal selia.

Jika dokumen-dokumen tersebut tidak lengkap, itu sendiri adalah maklumat yang berguna. Sasaran yang tidak dapat menghasilkan daftar pemegang sahamnya sendiri atau tugasan IPnya mempunyai masalah yang akan timbul dalam usaha wajar, dan adalah jauh lebih murah untuk mencarinya sebelum surat niat berbanding selepas eksklusiviti diberikan.

Cara Law and More menyokong transaksi anda

Kami bertindak bagi pihak pembeli dan penjual atas pemerolehan Belanda daripada pejabat kami di Eindhoven dan Amsterdam, dalam bahasa Belanda, Inggeris, Perancis, Jerman dan Turki, dan kami bekerjasama sebagai satu pasukan dengan notari, pemberi pinjaman dan penasihat cukai anda dan bukannya menghantar dokumen antara silo. Kami memberitahu anda lebih awal tentang risiko sebenar dalam fail, apa yang boleh diselesaikan sebelum siap dan apa yang perlu ditetapkan harga atau diinsuranskan, dan kami menyimpan jadual waktu di satu tempat supaya tiada persetujuan, syarat atau kelulusan ditemui lewat. Jika anda sedang menyediakan pembelian atau jualan, hubungi Law and More untuk penilaian awal struktur, jadual waktu dan skop.