Perjanjian pembelian kuasa di Belanda: struktur, risiko dan undang-undang yang terpakai

Perjanjian pembelian kuasa kini merupakan cara biasa bagi sesebuah syarikat untuk membeli elektrik boleh diperbaharui di Belanda pada harga yang diketahui selama sepuluh atau lima belas tahun, dan cara biasa bagi pemaju tenaga angin atau solar untuk mendapatkan pembiayaan. Panduan ini menetapkan struktur, terma yang menentukan hasil komersial, dan rangka kerja kawal selia di bawah Energiewet. Ia ditulis untuk kedua-dua belah pihak.

Apakah PPA, dan mengapa syarikat-syarikat korporat memeterainya

Perjanjian pembelian kuasa (PPA) ialah kontrak dua hala jangka panjang untuk penjualan elektrik daripada pemasangan tertentu kepada pembeli tertentu pada harga yang dipersetujui terlebih dahulu. Ia bukanlah kontrak bekalan: kontrak bekalan menetapkan harga penggunaan di luar lengkung borong dengan margin, manakala PPA menetapkan ekonomi satu stesen janakuasa terhadap permintaan seorang pembeli selama satu dekad atau lebih.

Syarikat-syarikat korporat menandatangani PPA atas tiga sebab, dan yang mana satu yang dominan harus memacu struktur tersebut.

• Kepastian harga. Harga tetap atau harga berkaitan indeks untuk volum yang ditetapkan menghapuskan garisan turun naik bajet.
• Lindung nilai. PPA merupakan lindung nilai yang berjangka masa yang lama dari segi ekonomi; sama ada ia diambil kira sebagai lindung nilai adalah persoalan yang berasingan.
• Tuntutan boleh diperbaharui. Pembeli ingin mengatakan, untuk kepuasan juruaudit, bahawa operasi Belandanya menggunakan elektrik boleh diperbaharui daripada pemasangan baharu yang dibantu oleh wangnya untuk dibina.

Bagi pembangun, logiknya lebih mudah: PPA yang boleh dipercayai dengan penerima pinjaman yang berwibawa menukar risiko harga pedagang kepada hasil kontrak, dan itulah yang didahulukan oleh pemberi pinjaman.

Struktur, dan perbezaan ketara antara mereka

PPA fizikal atau berlengan

Elektrik dihantar secara fizikal ke meter pembeli, tetapi tidak secara langsung. Penjana menjual kepada pembekal berlesen atau pihak perdagangan, yang memasukkan jumlah tersebut ke dalam kontrak bekalan pembeli, mengimbangi kedudukan dan invois pada harga PPA ditambah dengan bayaran.

Kelemahannya ialah yuran sleeving, iaitu risiko bentuk dinilai dan sering diindeks atau dibuka semula. PPA dan pengaturan sleeving mestilah selaras antara satu sama lain dari segi volum, pengurangan dan force majeure, atau pembeli akan menanggung kerugian.

Wayar persendirian atau PPA di tapak

Pemasangan tersebut terletak di atas atau di sebelah tapak pembeli, yang disambungkan melalui kabel yang bukan sebahagian daripada grid awam. Oleh kerana elektrik tidak pernah memasuki sistem penghantaran atau pengagihan, caj rangkaian dan berpotensi cukai tenaga ke atas jumlah tersebut akan berkurangan, yang merupakan titik komersial.

Layanan kawal selia adalah komplikasinya. Kabel kepada seorang pelanggan boleh layak sebagai talian terus, yang memerlukan pemberitahuan (artikel 3.9 Energiewet). Rangkaian yang melayani beberapa pengguna sebaliknya boleh menjadi sistem pengedaran tertutup e.eu/closed-distribution-system-energiewet/”>sistem pengedaran tertutup yang memerlukan pengecaman (artikel 3.6 dan 3.7 Energiewet). Tentukan klasifikasi sebelum kabel dipasang.

PPA maya atau kewangan

Tiada elektrik bergerak antara pihak-pihak. Penjana menjual outputnya ke pasaran, pembeli membeli daripada pembekal sedia ada, dan pihak-pihak menyelesaikan kontrak untuk perbezaan terhadap harga rujukan, biasanya harga sehari ke hadapan Belanda. Di bawah harga pelaksanaan, pembeli membayar perbezaan; di atasnya, penjana membayar. Jaminan asal dipindahkan secara berasingan.

Ia sesuai untuk pembeli yang mempunyai tapak di beberapa negara atau banyak meter kecil, dan tidak dapat disangkal lagi merupakan instrumen kewangan.

Bentuk: bayar-seperti-dihasilkan, bayar-seperti-digunakan dan beban asas

Risiko bentuk merupakan teras komersial rundingan, dan di mana pembeli yang tidak berpengalaman akan kehilangan wang.

• Bayar-seperti-dihasilkan. Pembeli mengambil dan membayar apa sahaja yang dihasilkan oleh pemasangan. Penjana tidak menanggung risiko volum; pembeli menanggung profil, dan output solar tiba apabila harga terendah.
• Bayar-seperti-digunakan. Pembeli hanya membayar untuk penjanaan yang bertepatan dengan permintaannya sendiri. Pendedahannya mengecil, penjual berkembang, dan harga meningkat sewajarnya.
• Beban asas. Penjual komited kepada jumlah tetap dalam setiap tempoh penyelesaian, membeli dalam keadaan kekurangan dan menjual lebihan. Ia menyerupai kontrak konvensional, tetapi penjual menjalankan perniagaan yang membentuk dan mengenakan bayaran untuknya.

Oleh itu, harga utama merentasi ketiga-tiga bentuk tersebut tidak setanding, dan tender yang melayan mereka seolah-olah mereka setanding akan memilih bidaan yang salah. Harga tangkapan telah jatuh apabila lebih banyak kapasiti solar dan angin ditambah, dan PPA bayar-seperti-dihasilkan memberikan hakisan itu kepada pembeli sepenuhnya.

Jaminan asal usul dan tuntutan boleh diperbaharui

Tuntutan tenaga boleh diperbaharui sesebuah korporat di Belanda bergantung pada jaminan asal (garanties van oorsprong), bukan pada elektron: elektrik pada grid boleh dipecahkan, dan sijil tersebut adalah instrumen penjejakan. Energiewet membincangkannya dalam artikel 2.57 hingga 2.61. Artikel 2.57 berkaitan dengan jaminan sebagai bukti penjanaan tenaga boleh diperbaharui, artikel 2.58 meletakkan tugas-tugas tersebut kepada Menteri dan membenarkannya diamanahkan, dan artikel 2.59 mengawal pembatalan.

Daftar ini dikendalikan oleh VertiCer BV (dahulunya CertiQ), badan yang ditetapkan untuk jaminan asal usul di bawah artikel 2.58 Energiewet, untuk gas serta elektrik. VertiCer ditubuhkan pada 1 Januari 2023 melalui penggabungan CertiQ BV, anak syarikat TenneT, dengan Vertogas BV, anak syarikat Gasunie, dan merupakan usaha sama di mana TenneT TSO BV dan Gasunie Certification Holding BV masing-masing memegang lima puluh peratus. Ia mengeluarkan, memindahkan dan membatalkan jaminan asal usul untuk setiap pembawa tenaga boleh diperbaharui. Penjanaan dimeterai oleh pihak pemeteran yang diiktiraf dan dilaporkan kepada daftar, dan satu jaminan asal usul dikeluarkan setiap megawatt-jam. Sijil berada dalam akaun pemegang akaun, dipindahkan secara elektronik, dan dibatalkan apabila digunakan untuk mengesahkan tuntutan.

• PPA mesti menyatakan dengan jelas bahawa jaminan asal usul dipindahkan, dalam kuantiti berapa, bila dan kepada akaun mana. PPA yang tidak berkaitan dengan sijil tidak memberikan tuntutan boleh diperbaharui.
• Sijil mempunyai jangka hayat yang terhad, jadi pemindahan lewat akan memusnahkan nilai. Jaminan asal akan hilang sah lakunya sebaik sahaja ia dibatalkan, dan dalam apa jua keadaan selewat-lewatnya dua belas bulan selepas tarikh akhir pengeluaran yang berkaitan dengannya. Bina tarikh akhir pemindahan yang berada dalam tempoh tersebut, dan penyelesaian untuk kegagalan.
• Jika elektrik dibekalkan selain daripada melalui grid, jaminan asal hanya berfungsi sebagai bukti bekalan kepada pengguna akhir yang disambungkan ke talian terus yang sama, atau kepada pengguna akhir yang mana tenaga telah disalurkan secara langsung ke dalam pemasangannya.
• Sijil yang dikeluarkan di tempat lain di Kesatuan Eropah pada prinsipnya diiktiraf di sini (artikel 2.60 Energiewet). Pembeli yang pelaporannya memerlukan sijil Belanda, khusus projek atau padanan masa mesti menyatakannya.

Terma komersial yang menentukan perjanjian

Tempoh, volum dan penghantaran berlebihan atau terkurang

PPA korporat Belanda biasanya berlangsung selama sepuluh hingga lima belas tahun, didorong oleh tempoh hutang dan bukannya tempoh perancangan pembeli. Volum dinyatakan sebagai keseluruhan output pemasangan yang dinamakan, sebagai peratusan daripadanya, atau sebagai kuantiti tahunan tetap dengan jalur toleransi. Akibat daripada terlepas jalur tersebut mesti dinyatakan dengan jelas.

Penghantaran yang kurang biasanya diatasi dengan penjual membeli kuasa gantian di pasaran dan menanggung perbezaannya, tertakluk kepada had tahunan. Penghantaran yang lebih adalah imej cermin dan selalunya tidak ditangani langsung: pembeli dengan kuantiti tahunan tetap dan tahun angin kencang perlu tahu sama ada ia mesti mengambil lebihan tersebut.

Harga dan indeksasi

Harga ditetapkan sama rata dalam terma nominal atau diindeks, biasanya mengikut inflasi harga pengguna. Indeksasi kelihatan tidak berbahaya dalam tempoh satu tahun dan bersifat transformatif dalam tempoh lima belas tahun. Jika satu dasar atau kolar dipersetujui, pastikan sama ada ia menjejaskan harga kontrak, harga rujukan atau jumlah penyelesaian: ketiga-tiganya memberikan jawapan yang berbeza.

Mengimbangi tanggungjawab

Setiap sambungan dalam sistem Belanda mesti mempunyai pihak yang bertanggungjawab untuk mengimbangi, yang dibincangkan dalam artikel 2.42 Energiewet. Kos ketidakseimbangan adalah wang sebenar dan tidak menentu. Dalam struktur lengan, pihak yang lengan biasanya memikul tanggungjawab dan memasukkannya ke dalam yuran; dalam struktur fizikal langsung, pihak-pihak mesti memperuntukkannya secara nyata; dalam PPA maya ia kekal di tempatnya. PPA yang tidak menamakan pihak itu telah meninggalkan kos langsung yang tidak diperuntukkan.

Pengurangan harga dan harga negatif

Ini kini merupakan risiko utama dalam pasaran Belanda dan mesti diperuntukkan secara nyata.

Yang pertama, pengurangan , ialah pengurangan output. Ia mungkin dipesan oleh pengendali sistem, susulan daripada pengurusan kesesakan atau kontrak pengangkutan fleksibel, disebabkan oleh pembeli, atau pilihan penjana sendiri. Setiap punca harus membawa akibatnya sendiri: penjanaan yang dianggap, menganggap jumlah yang dikurangkan sebagai dihantar dan perlu dibayar, berada di tempat pembeli menyebabkannya, bukan di tempat pengendali sistem melakukannya.

Harga negatif timbul apabila penjanaan melebihi permintaan, dan di Belanda kini ia berlaku secara tetap pada hari-hari yang cerah, berangin dan permintaan rendah. Kontrak mesti menjawab tiga soalan: adakah penjana terus menjana; adakah harga PPA masih perlu dibayar; dan siapa yang menanggung kos pelupusan kuasa. Sejak 1 Oktober 2025, pasaran harian Belanda menetap dalam tempoh suku jam, jadi penggubalan yang dibina berdasarkan pencetus setiap jam sudah ketinggalan zaman.

Sambungan grid dan kesesakan grid

Tarikh sambungan memacu keseluruhan kontrak. PPA ke atas projek yang belum dibina adalah janji tentang sambungan masa hadapan, dan obligasi sambungan Energiewet (artikel 3.38 untuk elektrik) tidak menjamin kapasiti pengangkutan. Sebahagian besar rangkaian Belanda sesak, dan pengendali sistem membeli perkhidmatan pengurusan kesesakan (artikel 3.29 Energiewet) kerana kapasiti terhad.

Jadi: jadikan sambungan dan kapasiti pengangkutan yang dipersetujui sebagai syarat terdahulu; tetapkan tarikh berhenti panjang dengan pelepasan sementara dan bukannya penggantungan tanpa had; dan nyatakan apa yang berlaku jika projek berjalan pada hak pengangkutan yang fleksibel atau terikat masa, kerana itu mengubah profil yang diterima oleh pembeli.

Perubahan undang-undang, perubahan subsidi dan SDE++

Kontrak selama lima belas tahun melebihi tempoh rejim. Energiewet membuktikan perkara ini: sebahagian besarnya mula berkuat kuasa pada 1 Januari 2026, dengan tranche selanjutnya pada 1 Julai 2026, dan Elektriciteitswet 1998 tamat pada 1 Januari 2026. Klausa perubahan dalam undang-undang harus membezakan perubahan diskriminasi yang menyasarkan generasi ini daripada perubahan umum di seluruh pasaran, dan menyatakan sama ada remedi tersebut adalah pelarasan harga, rundingan semula atau penamatan.

Jika projek ini juga memegang subsidi operasi di bawah SDE++ , interaksi tersebut memerlukan layanan segera. SDE++ membayar perbezaan antara jumlah asas dan jumlah pembetulan yang mencerminkan purata nilai pasaran tenaga, jadi subsidi dan harga PPA tidak bebas. Subsidi juga ditahan dalam tempoh harga negatif, dengan syarat yang berbeza mengikut tahun pemberian: untuk geran dari 2016 hingga 2022, ia hilang jika harga negatif selama enam jam berturut-turut, untuk pemasangan dari 500 kW dan turbin angin dari 3 MW; untuk geran dari 2023 dan seterusnya, ia hilang untuk setiap tempoh negatif, untuk pemasangan dari 200 kW setiap sambungan. Sejak 1 Oktober 2025, ujian ini terpakai setiap suku jam, dan PPA yang mewajibkan penjana untuk menghantar kepada harga negatif boleh memusnahkan subsidi.

Sokongan kredit: jaminan ibu bapa dan bank

Penarafan kredit penerima urus niaga menentukan sama ada projek tersebut dibiayai: pemberi pinjaman yang menaja jamin hasil kontrak menaja jamin keupayaan pembeli untuk membayar selama lima belas tahun. Jika entiti yang berkontrak merupakan anak syarikat Belanda bagi kumpulan asing, jangkakan jaminan syarikat induk daripada entiti yang diberi penarafan, jaminan bank atau cagaran tunai bersaiz kepada bilangan bulan nilai kontrak yang ditetapkan. Rundingkan pencetus sekuat hati jumlahnya, dan tanya soalan yang sama secara terbalik: penjual biasanya merupakan kenderaan tujuan khas yang nipis.

Keperluan pemberi pinjaman dan perjanjian langsung

PPA ke atas aset yang dibiayai projek pada dasarnya merupakan dokumen pembiayaan. Ia akan diserahkan kepada pemberi pinjaman sebagai cagaran, dan mereka memerlukan perjanjian langsung dengan pembeli: notis tentang sebarang keingkaran penjual dan tempoh pemulihan sebelum penamatan, hak untuk pemberi pinjaman atau pengganti untuk campur tangan dan mengambil pemindahan PPA, dan sekatan ke atas pindaan dan penamatan sukarela. Menyusunnya ke dalam helaian terma adalah lebih murah daripada membuka semula PPA yang dilaksanakan pada penutupan kewangan.

Soalan kawal selia

Adakah pengaturan ini memerlukan lesen bekalan?

Di bawah artikel 2.17 Energiewet, adalah dilarang untuk membekalkan elektrik atau gas kepada pengguna akhir dengan sambungan kecil, atau untuk memudahkan perdagangan rakan sebaya untuk satu, tanpa lesen. Peruntukan ini mempunyai pengecualian, antaranya membekalkan kepada pengguna akhir yang disambungkan ke sistem tertutup. Kewajipan tersebut terikat pada saiz sambungan pelanggan, bukan penjual, jadi membekalkan kepada sambungan perindustrian atau komersial yang besar tidak memerlukan lesen. Sambungan kecil, seperti yang ditakrifkan oleh Energiewet, ialah sambungan sehingga dan termasuk 3 x 80 ampere untuk elektrik. Bagi pemaju yang menjual kepada penyewa di taman perniagaan, sesetengahnya dengan sambungan kecil, ini tidak mudah.

Bekalan kepada pihak ketiga di rangkaian persendirian

Jika penjana membekalkan beberapa pengguna merentasi rangkaian yang dimilikinya, pengaturan tersebut mungkin merupakan sistem pengedaran tertutup yang memerlukan pengiktirafan di bawah artikel 3.7 Energiewet. Pengiktirafan bergantung pada kriteria termasuk kawasan yang dibatasi secara geografi, kurang daripada seribu pihak yang berkaitan, ketiadaan pengguna akhir isi rumah kecuali pengecualian terhad yang dibenarkan oleh peruntukan, dan keselamatan dan kebolehpercayaan yang mencukupi. ACM menetapkan pengendali sistem yang diiktiraf (artikel 3.6 Energiewet), yang kemudiannya menjalankan tugas sambungan dan pengangkutan yang sepadan.

Kabel khusus tunggal kepada seorang pengguna lebih berkemungkinan merupakan talian terus. Talian terus mesti memenuhi kriteria teknikal artikel 3.9 Energiewet, dan pemiliknya mesti memaklumkan ACM secepat mungkin selepas talian mula digunakan dan sekali lagi selepas sebarang perubahan ketara padanya.

Cukai dan levi di sebalik meter

Cukai tenaga ke atas elektrik dikenakan di bawah bab cukai tenaga Wet belastingen op milieugrondslag. Tarikan PPA di tapak ialah elektrik yang digunakan di belakang meter mungkin berada di luar bekalan yang mencetuskan cukai, dan di luar caj rangkaian yang dikawal selia. Sama ada ia bergantung pada konfigurasi pemeteran, pemilikan pemasangan, dan sama ada pengaturan itu dibekalkan kepada pihak ketiga atau penggunaan sendiri. Perkara 50 Akta itu mengenakan cukai ke atas bekalan kepada pengguna melalui sambungan, tetapi juga ke atas bekalan selain daripada melalui sambungan dan ke atas penggunaan elektrik yang diperoleh selain daripada bekalan, jadi pengaturan di belakang meter tidak berada di luar caj hanya kerana elektrik tidak pernah melintasi sambungan. Pengecualian yang penting dikenakan kepada elektrik iaitu pengguna menjana dirinya sendiri daripada sumber boleh diperbaharui; ia mengikuti penjanaan sendiri dan bukannya pembelian, jadi jika pihak ketiga memiliki dan mengendalikan pemasangan dan penghuni membeli output, transaksi itu adalah bekalan dan pengecualian itu tidak dibawa merentasi. Oleh itu, ketiga-tiga pembolehubah tersebut menentukan kedudukan cukai, dan selalunya sama ada projek di tapak berfungsi sama sekali; sahkan rawatan dengan Belastingdienst sebelum model ditetapkan harga.

Perakaunan dan rawatan derivatif

Pada tahap yang tinggi: PPA fizikal yang dipegang untuk kegunaan pembeli sendiri yang dijangkakan mungkin termasuk dalam pengecualian kegunaan sendiri dan diambil kira sebagai kontrak pembelian biasa, manakala PPA maya, yang diselesaikan bersih dalam bentuk tunai, biasanya akan menjadi derivatif yang diukur pada nilai saksama, dengan pergerakan melalui untung atau rugi melainkan perakaunan lindung nilai dicapai. Perbezaan itu memacu turun naik pendapatan yang dilaporkan dan selalunya menentukan struktur yang diterima oleh fungsi kewangan sesuatu kumpulan. Ini adalah petunjuk, bukan nasihat: dapatkan nasihat perakaunan, cukai dan kawal selia kewangan sebelum ditandatangani.

Penamatan, keingkaran dan force majeure

Peristiwa penamatan harus ditakrifkan dengan ketat dan, secara amnya, kewangan: kegagalan pembayaran selepas tempoh pemulihan, insolvensi, kegagalan untuk mengekalkan sokongan kredit, force majeure yang berpanjangan dan kegagalan untuk mencapai operasi komersial menjelang tarikh berhenti jangka panjang. Elakkan pencetus perubahan buruk yang longgar dan material dalam kontrak yang mesti diandalkan oleh pemberi pinjaman.

Bayaran penamatan adalah apa yang akan dibicarakan jika ada. Penyelesaian mark-to-market sepanjang tempoh yang tinggal adalah standard, tetapi kaedah pengiraan, lengkung hadapan yang digunakan dan pihak mana yang mengiranya harus dipersetujui terlebih dahulu. Kesesakan, harga negatif dan pengurangan adalah termasuk dalam klausa mereka sendiri, tidak dibawa ke force majeure apabila ia memberikan jawapan yang salah.

Senarai semak rundingan

• Struktur yang manakah, dan adakah fungsi kewangan menerima layanan perakaunannya?
• Bentuk yang manakah, dan adakah bida yang bersaing telah dinormalisasikan supaya ia setanding?
• Adakah jaminan asal dipindahkan secara nyata: jumlah berapa, akaun yang mana, bila?
• Siapakah pihak yang bertanggungjawab mengimbangi, dan siapakah yang membayar kos ketidakseimbangan?
• Adakah setiap punca pengurangan diperuntukkan, dan apa yang berlaku dalam tempoh harga negatif?
• Adakah keadaan sambungan dan kapasiti pengangkutan merupakan duluan, dengan tarikh berhenti yang panjang?
• Adakah projek ini memegang SDE++, dan adakah kewajipan penghantaran bercanggah dengannya?
• Apakah sokongan kredit yang diberikan oleh setiap pihak, dan adakah perjanjian langsung itu telah dijangkakan?
• Adakah sebarang bekalan akan dihantar ke sambungan kecil, dan adakah klasifikasi rangkaian telah ditetapkan?
• Bagaimanakah bayaran penamatan dikira, dan oleh siapa?