Lembaga penyeliaan dalam krisis: apakah tugas dan risiko anda?

Dalam krisis, lembaga penyeliaan perlu melakukan lebih daripada sekadar menyemak semula keputusan selepas kejadian. Di bawah artikel 2:140 Kanun Sivil Belanda (NV) dan artikel 2:250 (BV), lembaga penyeliaan mesti menyelia dasar lembaga pengurusan dan hal ehwal umum, menasihati lembaga pengurusan, dan membiarkan dirinya dipandu oleh kepentingan syarikat dan perusahaan yang berkaitan dengannya. Undang-undang kes Dewan Perusahaan (Ondernemingskamer) menjelaskan apa yang dimaksudkan sebaik sahaja syarikat meninggalkan urusan perniagaan biasa: anda mesti secara aktif mencari maklumat, menetapkan masa kawalan anda sendiri, dan, jika perlu, campur tangan, dengan syarat anda berbuat demikian bersama lembaga pengurusan dan tidak terlibat dalam bidang kuasanya.

Apakah sebenarnya yang dikehendaki oleh undang-undang daripada anda?

Teks statutori adalah pendek: anda menyelia, anda menasihati, dan anda dipandu oleh kepentingan syarikat dan perusahaannya. Frasa terakhir itu, vennootschappelijk belang, adalah titik rujukan untuk segala-galanya, mendahului kepentingan pemegang saham sahaja dan mendahului pandangan harian lembaga pengurusan: ia adalah kepentingan perusahaan sebagai usaha berterusan dan orang yang berkaitan dengannya.

Apa yang tidak dinyatakan dalam statut tersebut ialah bila penyeliaan mesti dipergiatkan. Perkataan yang sama merangkumi cuaca tenang dan cuaca buruk, dan tahap penglibatan yang diperlukan telah dibincangkan dalam literatur dan, yang paling penting, dalam keputusan Dewan Perusahaan yang dibincangkan di bawah. Kod Tadbir Urus Korporat Belanda terpakai secara rasmi kepada syarikat tersenarai dan berfungsi sebagai titik rujukan untuk syarikat lain. Bagaimana lembaga penyeliaan sesuai dengan struktur tadbir urus yang lebih luas dinyatakan dalam artikel umum kami mengenai lembaga penyeliaan.

Bilakah anda perlu meningkatkan tahap penyeliaan anda?

Beberapa situasi boleh dikenal pasti: kedudukan kewangan yang merosot, terutamanya apabila kecairan dan bukannya keuntungan menjadi masalah; penstrukturan semula atau penyusunan semula; perubahan strategi yang membawa risiko yang lebih besar daripada yang digantikannya; proses pengambilalihan atau penjualan syarikat; undang-undang baharu yang mesti dipenuhi oleh syarikat dalam jadual waktu yang singkat; dan ketiadaan pengarah yang berpanjangan kerana sakit atau lembaga pengurusan menyebabkan kekurangan seorang individu. Isyarat juga boleh sampai kepada anda melalui majlis kerja, juruaudit luaran, pemberi maklumat atau pihak media.

Persamaan situasi ini ialah syarikat telah meninggalkan urusan perniagaan biasa. Setelah itu berlaku, anda tidak lagi boleh melaksanakan tugas anda dengan menerima laporan yang dipilih oleh lembaga pengurusan untuk diberikan kepada anda, pada kadar yang dipilihnya untuk diberikan kepada mereka.

Apakah yang dimaksudkan dengan penyeliaan yang dipertingkatkan dalam praktiknya?

Penyeliaan yang dipertingkatkan terutamanya berkaitan dengan maklumat dan masa. Anda meminta maklumat dan bukannya menunggunya, dan bertanya lagi apabila jawapannya tipis. Anda memendekkan kitaran pelaporan, supaya kecairan dilaporkan setiap minggu dan bukannya setiap bulan sebaik sahaja tunai menjadi kekangan. Anda menetapkan momen kawalan anda sendiri dalam pelaksanaan pelan, dan bukannya menerima satu pembentangan pada mulanya dan laporan pada akhirnya. Anda mengambil nasihat bebas apabila subjek berada di luar kepakaran lembaga, dan anda bercakap dengan juruaudit luaran dan, jika sesuai, dengan pihak pengurusan di bawah peringkat lembaga.

Lembaga penyeliaan yang menyemak semula strategi pasti akan membentuk pandangan mengenainya, dan artikel 2:140 menghendaki pandangan itu dikongsi; nasihat tidak perlu menunggu permintaan daripada lembaga pengurusan. Anda juga harus menguji sama ada sesuatu pelan itu realistik memandangkan kedudukan kewangan sebenar syarikat dan kewajipan undang-undangnya yang sebenar, dan bersedia untuk mengatakan dengan jelas bahawa sesuatu pelan memerlukan lebih banyak sumber syarikat daripada yang ada.

Kepentingan yang lebih luas turut dipertimbangkan dalam penilaian yang sama. Pekerja, pelanggan, pembekal dan pemiutang terjejas oleh keputusan yang diambil dalam krisis, dan kepentingan perusahaan yang mesti anda layani tidak boleh dikurangkan kepada kunci kira-kira. Apabila insolvensi dipertimbangkan, penekanan beralih lagi: dari satu titik tertentu kepentingan pemiutang menjadi sangat berat, dan anda harus bertanya sama ada instrumen penstrukturan semula seperti skim WHOA patut dipertimbangkan, dan bukannya sama ada ia boleh dielakkan.

Apakah yang diberitahu oleh empat keputusan Dewan Perusahaan tentang had tersebut?

Empat kes menandakan bidang tersebut. Dua menunjukkan kos kepasifan, satu menunjukkan bahawa lembaga penyeliaan yang terlalu aktif boleh menjadi masalah yang sama, dan yang keempat menunjukkan titik di mana tindakan tegas dibenarkan.

Ogem: apa yang berlaku apabila isyarat amaran tidak dijawab?

Ogem merupakan sebuah kumpulan tenaga dan pembinaan yang besar yang muflis. Dalam prosiding siasatan, Dewan Perusahaan mendapati salah urus pada 3 Disember 1987. Mahkamah Agung sebahagian besarnya mengekalkan keputusan itu pada 10 Januari 1990 (ECLI:NL:HR:1990:AC1234), walaupun ia mengetepikan dapatan mengenai pembangunan projek. Dapatan mengenai lembaga penyeliaan telah dipetik sejak itu: walaupun terdapat isyarat yang sampai kepadanya dalam pelbagai bentuk dan yang sepatutnya memberinya sebab untuk meminta maklumat lanjut, lembaga penyeliaan tidak mengambil inisiatif dan tidak campur tangan.

Pengajarannya bukanlah lembaga penyelia sepatutnya meramalkan hasilnya. Tetapi menerima isyarat mewujudkan kewajipan untuk bertanya.

Laurus: apa yang berlaku apabila rancangan yang bercita-cita tinggi tidak mempunyai momen kawalan?

Laurus merupakan sebuah kumpulan pasar raya yang cuba menukar kira-kira lapan ratus kedai kepada satu formula tunggal dalam projek yang dikenali sebagai Operasi Greenland, yang sebahagian besarnya dibiayai atas andaian bahawa aktiviti bukan teras boleh dijual untuk membiayainya. Jualan tersebut tidak menjadi kenyataan, dan kumpulan itu terpaksa dijual selepas hampir muflis. Dalam keputusannya pada 16 Oktober 2003 (ECLI:NL:GHAMS:2003:AM1450), Dewan Perusahaan memutuskan bahawa lembaga penyeliaan sepatutnya lebih aktif, kerana ini merupakan projek yang bercita-cita tinggi dan berisiko dan bukannya kesinambungan dasar yang telah ditetapkan. Ia telah melantik pengerusi lembaga pengurusan tanpa pengalaman runcit, dan ia tidak menjadualkan masa kawalan untuk pelaksanaan pelan perniagaan.

Laurus adalah perkara yang perlu dibaca sebelum meluluskan program transformasi: tahap penyeliaan perlu sepadan dengan profil risiko pelan tersebut, dan momen kawalan perlu ditetapkan apabila pelan diluluskan, bukan dibuat-buat sebaik sahaja ia mula menjadi salah.

Eneco: apa yang berlaku apabila lembaga penyelia berpindah ke domain lembaga pengurusan?

Eneco menunjukkan sisi yang lain. Menjelang kemungkinan penjualan syarikat oleh pemegang saham perbandarannya, perbezaan yang serius timbul antara lembaga penyelia, lembaga pengurusan dan jawatankuasa pemegang saham. Lembaga penyelia berunding dengan jawatankuasa pemegang saham dan mencapai persetujuan tanpa melibatkan lembaga pengurusan dengan betul, dan ketegangan dalam syarikat meningkat dan bukannya reda. Majlis kerja pusat meminta siasatan, dan dalam keputusannya pada 18 Julai 2018 (ECLI:NL:GHAMS:2018:2488), Dewan Perusahaan mengarahkan siasatan terhadap dasar dan perjalanan urusan dan, sebagai bantuan segera, menggantung pengerusi lembaga penyelia dan melantik pengerusi sementara.

Celaan di sini bukanlah kepasifan tetapi sebaliknya: lembaga penyeliaan telah berpindah ke domain milik lembaga pengurusan, mengenai subjek di mana dokumen pentadbiran menghendaki kedua-dua badan dan pemegang saham bertindak bersama.

Telegraaf Media Groep: bilakah tindakan tegas dibenarkan?

Kes TMG melibatkan pengambilalihan yang dipertikaikan dengan dua pembida yang bersaing. Prosesnya perlahan, maklumat yang diberikan tidak lengkap, dan lembaga pengurusan dilihat memihak kepada seorang pembida berbanding persaingan yang adil. Pemegang saham mengadu kepada lembaga penyelia, yang kemudiannya meluluskan aduan tersebut; sebuah jawatankuasa strategik dibentuk, pengerusinya mengadakan undian pemutus, dan rundingan diteruskan dengan konsortium. Apabila lembaga pengurusan enggan menandatangani protokol penggabungan, lembaga penyelia menggantung para pengarah, dan protokol tersebut ditandatangani.

Talpa meminta Dewan Perusahaan untuk menjalankan siasatan dan bantuan segera. Dalam keputusannya pada 21 Mac 2017 (ECLI:NL:GHAMS:2017:930), Dewan Perusahaan menolak permintaan untuk bantuan segera, termasuk permintaan untuk menarik balik penggantungan. Lembaga penyeliaan terus berkomunikasi dengan lembaga pengurusan sepanjang proses tersebut dan dapat menunjukkan bahawa ia bertindak demi kepentingan syarikat.

Baca bersama, Eneco dan TMG memberikan peraturan kerja: lembaga penyeliaan boleh mengambil peranan penting di mana kepentingan syarikat benar-benar dipertaruhkan, tetapi ia mesti memastikan lembaga pengurusan terlibat, kekal dalam sempadan yang ditetapkan oleh artikel persatuan dan sebarang pengaturan pemegang saham, dan dapat menunjukkan bahawa ia bertindak untuk syarikat dan bukannya untuk satu puak di dalamnya. Prosiding seperti ini dijalankan di hadapan Dewan Perusahaan; artikel kami mengenai Dewan Perusahaan menerangkan bagaimana siasatan dimulakan dan bantuan yang boleh diberikannya.

Apakah yang dipertaruhkan untuk anda secara peribadi?

Penemuan salah urus dalam sesuatu siasatan bukanlah satu penemuan liabiliti, tetapi ia selalunya merupakan titik permulaan untuk satu siasatan. Tiga laluan penting.

Secara dalaman, pengarah penyeliaan mempunyai tanggungjawab kepada syarikat untuk melaksanakan tugas mereka dengan betul di bawah artikel 2:9 Kanun Sivil, yang terpakai kepada lembaga penyeliaan melalui artikel 2:149 (NV) dan artikel 2:259 (BV). Liabiliti memerlukan teguran peribadi yang serius, dinilai berdasarkan semua keadaan, termasuk maklumat yang tersedia pada masa itu dan pembahagian tugas dalam lembaga. Melihat kembali bukanlah ujian; persoalannya ialah apa yang sepatutnya dilakukan oleh pengarah penyeliaan yang agak cekap dengan maklumat di hadapan mereka. Artikel kami tentang liabiliti dalaman di bawah artikel 2:9 berfungsi melalui piawaian tersebut.

Dalam kebankrapan, peruntukan rujukan yang sama membawa lembaga penyeliaan dalam skop artikel 2:138 (NV) dan artikel 2:248 (BV): jika lembaga secara nyata melaksanakan tugasnya dengan tidak betul dan itu merupakan punca penting kebankrapan, setiap ahli bertanggungjawab secara bersama dan berasingan atas kekurangan harta pusaka. Terdapat nuansa penting bagi pengarah penyeliaan: andaian berkanun yang berkaitan dengan kegagalan dalam pembukuan dan dalam memfailkan akaun tahunan tidak terpakai kepada mereka secara automatik seperti yang dikenakan kepada pengarah. Tuntutan dikemukakan oleh pemegang amanah dalam kebankrapan, dan pemegang amanahlah yang akan membaca minit lembaga penyeliaan untuk melihat saat isyarat tiba.

Secara luaran, pengarah penyelia boleh dipertanggungjawabkan dalam tort di bawah artikel 6:162 terhadap pemiutang atau pihak ketiga yang lain, contohnya apabila mereka membenarkan syarikat itu mengambil tanggungjawab yang mereka tahu ia tidak dapat penuhi.

Dua perkara praktikal berikut. Pelepasan yang diberikan oleh mesyuarat agung hanya meliputi apa yang diketahui oleh mesyuarat, atau yang mungkin diketahui secara munasabah, pada masa itu, jadi ia kurang bernilai sebagai perlindungan daripada yang cenderung diandaikan oleh lembaga, dan ia langsung tidak menawarkan perlindungan terhadap pemegang amanah dalam kebankrapan atau pihak ketiga. Dan insurans pengarah dan pegawai adalah wajar dibaca sebelum krisis dan bukannya semasa krisis, khususnya keperluan pemberitahuan dan pengecualian untuk tindakan yang disengajakan dan untuk keadaan yang diketahui.

Apakah yang perlu anda semak sebagai pengarah penyelia apabila krisis bermula?

Minit mesyuarat merupakan perlindungan paling penting yang anda miliki: dalam tuntutan di bawah Perkara 2:9 atau 2:248 BW, pemegang amanah atau mahkamah akan membacanya untuk mengetahui masa isyarat tiba. Semak perkara-perkara ini:

• Minit mesyuarat merekodkan bila lembaga menyedari masalah tersebut, apa yang diminta, jawapan yang diterima dan sebab-sebab bagi setiap keputusan.
• Pelaporan adalah lebih kerap dan menentukan angka yang anda inginkan, dengan kecairan dan ruang perjanjian diutamakan, setiap minggu jika tunai menjadi kekangan.
• Setiap pelan pemulihan atau penstrukturan semula mempunyai momen kawalan yang ditetapkan apabila anda meluluskannya, seperti yang dijangkakan oleh Dewan Perusahaan di Laurus.
• Anda menerima nasihat bebas apabila subjek berada di luar kepakaran lembaga, dan merekodkan sebabnya.
• Lembaga pengurusan akan terus terlibat, dan perselisihan faham diselesaikan melalui kuasa yang sebenarnya diberikan oleh artikel persatuan kepada anda.
• Sebaik sahaja insolvensi menjadi satu kemungkinan yang nyata, anda telah mendapatkan nasihat tentang bila kepentingan pemiutang menjadi tegas dan sama ada penstrukturan semula WHOA perlu disediakan; dalam proses jualan, anda mendokumentasikan bagaimana anda mengekalkan persaingan yang sama rata antara pembida.

Bacaan berkaitan: panduan undang-undang korporat Belanda kami , artikel kami tentang ketegangan antara kepentingan pemegang saham dan kepentingan korporat , dan penjelasan kami tentang syarikat dua peringkat berkanun , di mana lembaga penyelia memegang set kuasa yang lebih luas.

Apa yang boleh kami lakukan untuk anda sebagai lembaga penyelia dalam krisis?

Peguam korporat kami menasihati lembaga penyelia dan pengarah penyelia individu di bawah tekanan masa. Kami boleh:

• Nilaikan, dalam tempoh satu hari bekerja, apa yang dikehendaki oleh Artikel 2:140 dan 2:250 BW daripada lembaga anda dalam situasi semasa.
• Draf permintaan maklumat, jadual pelaporan dan momen kawalan untuk pelan pemulihan.
• Menyemak minit dan resolusi lembaga sebelum ia diluluskan.
• Memberi nasihat tentang penggantungan pengarah, konflik dengan lembaga pengurusan atau pemegang saham, dan proses penjualan.
• Mewakili anda dalam prosiding siasatan di hadapan Dewan Perusahaan atau terhadap tuntutan liabiliti di bawah Perkara 2:9 atau 2:248 BW.

Ringkasan

• Kewajipan berkanun lembaga penyelia untuk menyelia dan memberi nasihat, berpandukan kepentingan syarikat, tidak berubah dalam krisis, tetapi tahap penglibatan yang diperlukan berubah.
• Kemerosotan kecairan, penstrukturan semula, perubahan strategi, pengambilalihan atau isyarat daripada majlis kerja atau juruaudit adalah semua sebab untuk memendekkan kitaran pelaporan dan menetapkan momen kawalan anda sendiri.
• Ogem dan Laurus menunjukkan kos kepasifan; Eneco menunjukkan bahawa melangkah masuk ke dalam domain lembaga pengurusan adalah sama berisiko; TMG menunjukkan bahawa tindakan tegas dibenarkan jika lembaga pengurusan terus terlibat sepanjang masa.
• Liabiliti peribadi boleh berlaku secara dalaman (artikel 2:9 BW), dalam kebankrapan (artikel 2:138/2:248 BW), atau dalam tort terhadap pihak ketiga (artikel 6:162 BW); insurans pelepasan dan D&O hanya menawarkan perlindungan terhad.
• Minit mesyuarat yang baik, kitaran pelaporan yang lebih pendek dan momen kawalan tetap adalah langkah praktikal yang membuat perbezaan sebaik sahaja sesebuah syarikat meninggalkan urusan perniagaan biasa.

Soalan lazim